Según la prensa estadounidense, el gobierno de Obama podría emplear el dinero que no ha utilizado del Plan Paulson en la compra de acciones ordinarias de entidades bancarias. Pero antes de usar más dinero en el rescate de los bancos, esta semana podríamos conocer el stress test, o nivel de solvencia de los 19 principales bancos americanos. Estaremos muy atentos al devenir de los acontecimientos, ya que este movimiento alcista de las últimas seis semanas se ha apoyado principalmente en el brutal rebote del sector financiero.

Seguiremos pendientes de las publicaciones de resultados más importantes de esta semana, como IBM o Bank of America, a ver si continua la racha de sorpresas positivas que estamos viendo este trimestre y que están dando algo de luz al túnel donde llevamos metidos casi dos años, y si bien la recuperación parece distante, la percepción de haber visto un suelo es un oasis en medio del desierto.

Mientras las distintas bolsas mundiales van a pasar su stress test particular, ya que se acercan a importantísimos niveles de resistencia que deberían ser muy complicados de perforar.

Ya les comenté que este rebote se ha montado principalmente por un cierre brutal de cortos, y que los gestores de fondos tradicionales o long only, se han perdido el mismo, esfumándose el diferencial o spread que le sacaban a sus respectivos índices de referencia o benchmarks.
Y hablando con algunos gestores, te transmiten lo mal que lo están pasando con esta subida y el terrible dilema que se les plantea: están cortos de bolsa y lo poco que tienen es defensivo –telcos, farma, eléctricas-, con lo cual no van a vender más; no se creen los fundamentales de la economía pero empiezan a tener la necesidad de capitular e ir contra su análisis y perseguir al mercado.

Conclusión, mercado desmelenado por pura especulación, ahora alcista, donde se ha quedado fuera el inversor final, verdadero sustento de una subida (o bajada) que sea verdaderamente creíble. Aun así, por los motivos señalados, no vemos presión bajista por ningún lado....hasta que los que han decidido cerrar los cortos, vuelvan a abrirlos.



GERÓNIMO

“La pobreza no viene por la disminución de las riquezas, sino por la multiplicación de los deseos.” Platón.