La sesión de ayer estuvo decididamente marcada por la decisión sobre tipos de los Bancos Centrales de este lado del Atlántico. Pero en un momento tan delicado como el actual donde los índices bursátiles están consolidando la ruptura de la media móvil de 200 sesiones no podemos pasar por alto los datos macro de Estados Unidos que conocimos ayer.
El más importante fue el de ventas de las principales cadenas minoristas del mes de mayo, con un 63% de las compañías defraudando en las mismas. Caída del –4,6% cuando se esperaba una subida del +0,2%. Dato realmente muy negativo que supone una nueva decepción ante la esperada o más bien deseada recuperación del consumo.
También tuvimos un buen dato de productividad no agrícola subiendo un +1,6% en el primer trimestre frente al +1,2% esperado.
Además el sector financiero lideró las subidas en Wall Street ante una serie de recomendaciones positivas como la de los expertos de RBC Capital afirmando que el sector estaba preparado para subir durante varios años, o con Citigroup elevando el precio objetivo de JP Morgan.

Pero vamos a lo importante que fue la rueda de prensa  de Trichet y que nos dejó los siguientes titulares:

• Poco riesgo de inflación a corto plazo.
• No tendremos crecimiento positivo del PIB hasta 2010, con un segundo trimestre de 2009 a la baja aunque de forma moderada.
• La M3 (liquidez) sigue moderándose aunque a un ritmo inferior a lo esperado.
• Los niveles de tipos actuales son adecuados al contexto macroeconómico aunque no marcan necesariamente el nivel mínimo de referencia.
• Es positivo el anuncio de las autoridades americanas de que quieren un dólar fuerte.
• La confianza puede mejorar notablemente ya que las medidas tomadas se empiezan a sentir.
• Las entidades financieras deben reforzar sus ratios de capital aprovechándose de las medidas tomadas por el gobierno.
• Se destinan 60 billones de euros a compras de deuda garantizada tanto de mercado primario como secundario con rating mínimo de BBB y duración de 3 a 10 años. Este proceso durará un año.
• En materia de previsiones rebaja las de crecimiento de este año al rango –5,1% a –4,1% frente al –3,2% y -2,2% anterior. Respecto a la inflación el rango en 2009 es de +0.,1% a +0,5% frente al +0,1% y +0,7% anterior.

 

Resumiendo, que el BCE va a continuar con su política monetaria expansiva aunque considera los tipos actuales como adecuados y sólo los rebajarían en caso de empeoramiento de la coyuntura económica. Ante la posibilidad de realizar un stress test bancario europeo, remitió a las autoridades gubernamentales.


Las bolsas reaccionan positivamente a la comparecencia de Trichet ante la expectativa de mejora de ratios de la economía y la ausencia de tensiones inflacionistas. Veremos si hoy los selectivos continúan con este optimismo aunque el reloj se parará a las 14:30 con el importantísimo dato de empleo mensual americano, que deberá confirmar la subida bursátil o ponerle freno. Buen fin de semana.


GERÓNIMO

“Algún dinero evita preocupaciones; mucho, las atrae” Confucio.