El máximo organismo monetario Europeo mantuvo ayer el tipo de intervención en el 1%. En la rueda de prensa posterior al anuncio de tipos su presidente, Jean-Claude Trichet, indicó que es el nivel adecuado de tipos ante las actuales circunstancias macroeconómicas. Según el mismo, estas circunstancias destacan por:
· Una inflación moderada y estable en el horizonte del medio plazo.
· Una actividad económica en la Eurozona que repunta aunque mantiene riesgos abiertos.
· Extrema debilidad del crédito y de los agregados monetarios que limitan el crecimiento.
· Sistema bancario que debe continuar ajustando su balance.

Pero esta vez la rueda de prensa ha estado más centrada en el tema de preocupación actual, Grecia y los déficits de la región, y al respecto Trichet nos ha dejado algunas perlas:
· Es esencial que estos países reduzcan sus déficits y logren mayor credibilidad para sus políticas fiscales.
· Estos países con problemas en sus finanzas, deben ajustar el gasto mediante reformas estructurales creíbles.
· Da el visto bueno al acuerdo llegado la semana pasada para ayudar a Grecia tildándolo de “marco viable”, y matizando que la activación de este plan de ayuda depende de los propios griegos.
· No quiso hablar de la evolución del mercado de bonos y cómo le está afectando el ruido heleno, aunque si descartó por completo la posibilidad de un impago griego.

Como ven, pocas novedades en política monetaria. El discurso ofcial se mantiene inalterado: recuperación económica en ciernes, pero amenazada por numerosos factores; nivel de precios bajo y controlado en el medio plazo; tipos actuales, por tanto, adecuados para estabilizar la recuperación.
La verdadera novedad es el foco que se le ha abierto a Europa con la crisis de las finanzas públicas, y lo delicado que va a resultar “salvar” a los Estados más endeudados.
Buen fin de semana.

GERÓNIMO

“The more the debtors pay, the more they owe.”
Paradoja de Fisher.