Básicamente una subida de impuestos tiene un impacto negativo en el PIB de tres veces el tamaño de la subida de los impuestos. Si, como se baraja ahora mismo, los impuestos en USA subirán un 2% en 2011, el efecto negativo sobre el PIB será del 6%.
Es seguro que en los próximos años veamos una abrupta reducción del gasto público de los gobiernos unido a una desagradable subida de impuestos. ¿Quiénes serán los más perjudicados? Los pequeños comerciantes, los parados y la economía en general.
Será importante que la subida de impuestos, ya que parece inevitable, se haga de forma escalonada para evitar que recaigamos en una dura recesión en 2011.
Ahora mismo la deflación es la fuerza dominante en Estados Unidos. Hay poca o ninguna preocupación por la inflación. La tasa de desempleo es elevada y la economía crece pero de forma lenta. Entonces nos encontramos el problema del déficit público, si las autoridades logran contenerlo, podemos pasar 5-6 años de crecimiento anémico y alto desempleo, pero después volveríamos a la senda del crecimiento saludable.
Lo que seguro no es una opción es dejar que los déficits sigan aumentando hasta el infinito, porque en algún momento estallará el infierno.
Los gobiernos lo tienen claro, para luchar contra los déficits galopantes deben recortar el gasto público e incrementar los ingresos vía impuestos.
Pero debemos echar un vistazo al único periodo comparable a la historia con el actual, la Gran Depresión de 1929. Este periodo de hundimiento económico duró hasta la Segunda Guerra Mundial, y se culpa a la política de la Administración Hoover llevada entonces por alargar innecesariamente la crisis.
¿Cuáles fueron los principales errores cometidos y que alargaron la crisis de forma dramática? El fundamental fue subir los impuestos, recortar el gasto público, el aumento del intervencionismo/proteccionismo y pretender que fuera el propio mercado el que arreglara el desaguisado. En sólo tres años (1930-33) la tasa de desempleo norteamericana pasó del 8,9% al 25%.
La reacción de las autoridades mundiales a la crisis actual ha sido mucho más rápida, contundente y acertada que en el Crac del 29. Pero el problema de estado de las finanzas públicas puede provocar que los gobiernos se apresuren a tomar medidas económicas/fiscales (subida de impuestos, recorte del gasto público, aranceles) que frenen de golpe la recuperación de la economía, que permanece en la UCI.
Buen fin de semana.
GERÓNIMO
“The more the debtors pay, the more they owe.”
Paradoja de Fisher.
