La volatilidad de los mercados financieros se ha incrementado en las últimas semanas debido a la incertidumbre de lo que está sucediendo en Europa, además de la nueva regulación bancaria estadounidense, y por último, debido a la incertidumbre sobre si la recuperación económica ha frenado su evolución.

El paquete económico de rescate anunciado hace unos días por el Banco Central Europeo, debería ser suficiente para eliminar los temores de un riesgo de impago de la deuda soberana griega. Pero el temor de los inversores es que la terrible situación financiera del país heleno se propague por las economías de la zona, poniendo en peligro la unidad del Euro.

Respecto a la reforma financiera aprobada por el Senado Norteamericano, ahora le toca confirmarla al House of Representatives. Todavía no se ha redactado el texto de la reforma definitiva, pero los inversores financieros han extraído un claro mensaje de este proyecto de ley: es muy poco amistoso con los mercados financieros.
Este hecho unido a un descorazonador dato de solicitud de subsidios de desempleo semanales conocido el jueves pasado, ha reafirmado el sesgo vendedor de los operadores.

Mientras que numerosos inversores se han puesto nerviosos por el devenir de los acontecimientos, Bob Doll asegura que la recuperación económica se mantiene por el buen camino. Cree que la recuperación cíclica de la mayoría de los países se mantiene intacta, con unos tipos de interés en el mínimo histórico, y con los indicadores adelantados manteniendo un buen tono. En consecuencia con esta visión positiva de la economía, Bob y su equipo creen que la economía americana crecerá entre un 3-4% en este segundo trimestre.

Debido a la magnitud de las recientes preocupaciones sobre la deuda soberana y la estabilidad del Euro, los mercados van a continuar sumidos en una espiral de volatilidad. Pero hay que recordar que las correcciones en periodos de recuperación económica son normales. Incluso rápidas y profundas.

Pero deberíamos haber visto ya lo peor en términos de la magnitud de la caída de los mercados, aunque llevará un tiempo para que estos se reparen a sí mismos. Si miramos al futuro y buscamos factores positivos que devuelvan la confianza a los agentes económicos, nos encontramos con la empresas cotizando en bolsa a niveles muy atractivos por valoración, con las cotizaciones cayendo y los beneficios subiendo. Además en los próximos días deberíamos tener más claridad sobre la situación en Europa y la reforma financiera americana, lo que daría estabilidad a los mercados, que se volverían a fijar en los fundamentales de la economía.

GERÓNIMO

“El inversor inteligente es aquel que compra al pesimista y vende al optimista.”
Benjamin Graham.